于前期涨幅较大、涨速较快，向下游行业传导困难加大，后期钢价难以持续大幅上涨，应以小幅波动为主。日前国家发改委也在新闻发布会上指出，大宗商品价格上涨和全球通胀升温，是全球经济逐渐复苏、供需关系短期调整、流动性宽裕以及投机炒作等多种因素交织作用的结果，具有修复性和阶段性特征。大宗商品无缝钢管供需两端并没有出现整体性、趋势性变化，其价格不具备长期上涨的基础。在现有钢铁生产技术方式下，难以实质性实现钢铁行业低碳生产目标。因此，钢铁工业协会也明确表述，既要控制产量，又要发展低碳冶炼技术。我们认为当前阶段控制产量是核心手段。这里的控制产量有两种含义：一是降低长流程产量，毕竟长流程碳排放量更大；二是增加短流程产量，也*是调整螺纹钢产线结构，增加电炉比例。但是，产线结构的调整是相对长周期的事情，短时间内难以出现质的改变。因此，在现阶段低碳工作更多的落脚点在于降低产量。图片参考而在建筑业需求全年稳定增长的预期下，降低产量势必推动螺纹钢价格中枢上移。目前螺纹钢呈现高产量但受扰动、高消费但边际下降以及高库存但降库的局面，多空矛盾很鲜明，而且目前钢厂利润处于高位。政策面来看，4月以来，金融稳定发展委员会、经济形势专家企业家座谈会、国家发改委和工信部先后表示要加强原材料市场调节，缓解企业经营成本。市场对唐山外的其他区域进一步采取限产的预期下降。4月21日晚间邯郸公布二季度重点行业调控方案，邯郸地区钢厂将被动采取限产措施，4月22日中天钢铁因环保问题被约谈，市场对唐山外的其他区域进一步采取限产政策。综合来看，我们认为螺纹还会延续涨势。主要风险则是消费超预期大幅下降以及其他主产区未出台钢厂限产措施。

• 接下来小口径无缝钢管价格仍将偏强运行